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經(jīng)過德國各界一年多的討論，德國政府制定了《對外經(jīng)濟(jì)法》及《對外經(jīng)濟(jì)條例》第13次修改案草案，并于8月20日獲得德國政府內(nèi)閣通過。修改案中新增的限制外資并購德國企業(yè)內(nèi)容始終備受關(guān)注，本文就此進(jìn)行介紹并略做分析。

一、草案出臺背景

隨著俄羅斯、中國以及中東國家經(jīng)濟(jì)實力的增強(qiáng)，來自這些國家的企業(yè)和國家基金開始參股德國等歐美國家的企業(yè)，引起德國輿論界關(guān)注。經(jīng)過媒體渲染，很多人開始擔(dān)心某些國家基金意圖通過投資手段控制德國重要行業(yè)，從而達(dá)到經(jīng)濟(jì)利益以外的政治目的。中國國家投資公司的成立，及其去年5月投資22億歐元參股知名的私募基金公司美國黑石集團(tuán)，更加劇了這種擔(dān)憂。

二、主要修改內(nèi)容
　　德國《對外經(jīng)濟(jì)法》及《對外經(jīng)濟(jì)條例》第13次修改案草案（以下簡稱“草案”）規(guī)定，德國聯(lián)邦經(jīng)濟(jì)與技術(shù)部對外來投資者收購德國企業(yè)25%以上（含25%）股權(quán)的收購項目擁有審查權(quán)。這里的外來投資者指所有來自歐盟和歐洲自由貿(mào)易聯(lián)盟（EFTA）以外的投資者，外來投資者在歐盟或EFTA內(nèi)的分公司和工廠視同于外來投資者。股權(quán)比例計算即包括收購者直接收購的股權(quán)，也包括其通過下屬公司或與其他公司協(xié)議間接控制的股權(quán)。審查權(quán)有效期為收購合同締結(jié)之日起的三個月或參與收購者公開宣布其收購要約起的三個月。如德經(jīng)濟(jì)部在審查有效期內(nèi)決定實施審查，則須通知企業(yè)并要求企業(yè)遞交收購有關(guān)的材料。所需材料范圍由經(jīng)濟(jì)部決定，并在聯(lián)邦司法部公報上予以公示。在企業(yè)遞交完整材料之日起的兩個月內(nèi)，德經(jīng)濟(jì)部須作出是否對收購項目進(jìn)行干預(yù)的決定，并向德聯(lián)邦政府匯報審查結(jié)果。如經(jīng)濟(jì)部認(rèn)為該收購項目危害德國公共安全和秩序，有必要進(jìn)行干預(yù)，須得到聯(lián)邦政府同意后方可實施。草案中規(guī)定，國家公共安全和秩序的定義參照歐盟法律及歐洲法院的判決。德經(jīng)濟(jì)部對已完成的收購項目可實施的干預(yù)措施有兩種：一是禁止或限制投資者在收購后行使股東表決權(quán)，也就是限制外來投資者對德國企業(yè)重大事項施加影響；二是取消此次收購，委托財產(chǎn)管理公司將項目復(fù)原到收購前狀態(tài)。為確保項目不受審查，收購方可預(yù)先向德經(jīng)濟(jì)部申請收購項目不影響德國公共安全和秩序的證明。

三、各方反應(yīng)

該草案獲得德政府內(nèi)閣通過后，德政府及聯(lián)邦經(jīng)濟(jì)部數(shù)次就草案內(nèi)容進(jìn)行解釋。德國經(jīng)濟(jì)部長格羅斯表示，“德國將一如既往地對外資開放”。草案中限制外資收購的內(nèi)容純粹是預(yù)防性規(guī)定，政府不會輕易動用。而且，草案中既沒有增加收購審批程序，也未規(guī)定外資公司申報的義務(wù)，因此不會給正常收購項目帶來額外負(fù)擔(dān)。審查有效期過后，收購項目即可在法律上得到承認(rèn)。進(jìn)行審查以及實施干預(yù)的標(biāo)準(zhǔn)在于收購項目是否危害公共秩序和安全，并且危害要具有實質(zhì)性和足夠的程度。在這方面，歐盟法律及歐洲法院的判決有嚴(yán)格的要求，因此受到干預(yù)或禁止的收購項目將非常少，德國開放的投資環(huán)境不會受到影響。

德國經(jīng)濟(jì)界對草案內(nèi)容普遍持反對意見，認(rèn)為草案對外國投資者來說是一個消極信號，暗示德國對外資充滿敵意，這有損德國對外資的吸引力。草案中對危害公共安全和秩序的標(biāo)準(zhǔn)含糊其辭，這使得限制規(guī)定存在被濫用的風(fēng)險，也易使某些收購項目成為政治交易的砝碼。德國最重要的兩大商協(xié)會——德國工業(yè)聯(lián)合會（BDI）和德國工商總會（DIHK）都在政府內(nèi)部聽證會上明確表示反對草案規(guī)定，并且在媒體上對此進(jìn)行強(qiáng)烈批評。BDI甚至指責(zé)該草案違背了歐盟關(guān)于對外資開放的法律。對此，歐委會已表示將在近期對草案進(jìn)行審查。