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    1月12日，世界銀行拉美和加勒比地區(qū)首席經(jīng)濟學(xué)家奧古斯托·德拉托雷撰文指出，目前外界普遍看低拉美地區(qū)未來經(jīng)濟增長走勢，一些分析人士甚至將這一地區(qū)稱為“下沉經(jīng)濟體”。但是總體而言，拉美地區(qū)經(jīng)濟增長前景可能不如過去十年樂觀，但是也不能持過于悲觀態(tài)度。

    2013年拉美地區(qū)經(jīng)濟增長為2.5%。全球環(huán)境不再對新興經(jīng)濟體有利已是定局，中國經(jīng)濟增長疲軟、美國經(jīng)濟體貨幣政策正常化將加劇新興經(jīng)濟體世界的增長減速。拉美地區(qū)經(jīng)濟增長由2010年的6%減少到2012年的3%，預(yù)計2013年進一步降低到2.5%。

    悲觀主義者對于拉美地區(qū)經(jīng)濟的未來增長預(yù)期有些片面。悲觀主義者普遍認為，外部環(huán)境惡化將使拉美地區(qū)進一步依賴于外國融資，最終恢復(fù)到20世紀90年代的宏觀經(jīng)濟和金融動蕩期。這一論斷主要依據(jù)兩個理由：第一，拉美地區(qū)增長是需求推動的，一旦全球經(jīng)濟增速放緩，拉美將重新回到歷史上的低速長期增長模式；第二，經(jīng)濟增長的周期性脆弱。世行認為，第一個理由部分正確，但第二個理由是錯誤的。

    拉美地區(qū)增長確實是由國內(nèi)需求推動的，而不是外國需求，且投資遠大于消費：首先，投資占GDP比重相比過去增長迅速，目前比例已高于東亞地區(qū)中等收入經(jīng)濟體；其次，經(jīng)常項目逆差基本上不是短期資本流入，而是多樣化的外國直接投資；再次，信貸整體增長適度，各國監(jiān)管機構(gòu)密切跟蹤，沒有出現(xiàn)體制性風(fēng)險；最后，拉美地區(qū)在保障民生方面取得實際進展，約7000萬人口擺脫貧困，5000萬成為中產(chǎn)階級。雖然拉美地區(qū)在教育質(zhì)量、基礎(chǔ)設(shè)施、技術(shù)采用等執(zhí)行增強生產(chǎn)力的改革方面效果不好，但認為這一地區(qū)回歸過去經(jīng)濟增長方式有些夸大其詞。

    悲觀主義者對拉美地區(qū)經(jīng)濟脆弱性的擔(dān)憂忽略了兩個根本性變化：首先，拉美地區(qū)金融合同去美元化大幅增加，降低了貨幣貶值對各國資產(chǎn)負債表的負面效果，貨幣破產(chǎn)不會在這些國家引發(fā)20世紀90年代的危機。其次，匯率對通貨膨脹的傳遞效應(yīng)實質(zhì)性下降，各國貨幣政策使市場期待基本上能夠圍繞通脹目標(biāo)波動。

    拉美地區(qū)現(xiàn)在應(yīng)采用靈活的匯率政策。世行認為，拉美地區(qū)可以利用貨幣貶值來吸收外部負面沖擊并刺激當(dāng)?shù)亟?jīng)濟發(fā)展。在經(jīng)濟下行階段采取貨幣貶值有利于控制對外經(jīng)常項目并推動國內(nèi)產(chǎn)出和就業(yè)，各國可以快速調(diào)整國內(nèi)外資產(chǎn)的相對價值，減緩資本流出。拉美地區(qū)曾在2008-2009年金融危機期間采取這一政策，但全球經(jīng)濟存在體制性衰退，這一政策的效果并不理想。但是現(xiàn)在中美兩國都對拉美地區(qū)存在進口需求，貨幣貶值可以實現(xiàn)這種收益。