根據IMF的定義，加勒比小國包括巴哈馬、巴巴多斯、伯利茲、圭亞那、牙買加、蘇里南、特立尼達和多巴哥及8個東加勒比貨幣聯盟國家（安提瓜和巴布達、多米尼克、格林納達、圣基茨和尼維斯、圣盧西亞、圣文森特和格林納丁斯、安圭拉和蒙特賽拉特，簡稱ECCU），其中多數面臨高債務問題。
一、加勒比小國經濟概況
（一）主要經濟數據
2013年加勒比小國人口約700萬人，GDP總額680億美元，同比增長1.3%。人均GDP 9500美元，但各國差距較大，最高的是巴哈馬（23417美元），最低的為圭亞那（3596美元）。2013年通貨膨脹率2.2%，同比下降0.7個百分點；外貿依存度164.1%，經常項目赤字約占GDP的9%，外匯儲備占GDP的20.6%。財政狀況略微好轉，財政赤字占GDP的3%，同比減少0.2個百分點；其中財政收入占GDP的27.4%，同比提高1個百分點；財政支出占GDP的30.3%，同比提高0.8個百分點。
（二）經濟結構較為單一，經濟特征較為相似
加勒比小國可簡單地概況為兩類，即大宗商品出口國和以服務業為主的經濟體。大宗商品出口國包括伯利茲、圭亞那、蘇里南、特立尼達和多巴哥等，主要出口石油/天然氣、礦物和農產品，由于商品價格高企，過去十年整體經濟表現好于本地區其他國家。以服務業為主的經濟體包括巴哈馬、巴巴多斯以及東加勒比貨幣聯盟國家，這些經濟體嚴重依賴旅游業和國際商務服務。
多數加勒比小國經濟特征比較相似，如國家規模較小、國際貿易開放度較高、極易受自然災害和全球經濟波動影響。因國家較小，難以從規模經濟和專業化中受益。多數國家匯率制度有效固定，是國家政策基準之一。近幾十年來僑匯迅速增長，部分國家超過了出口規模。該地區還是世界上最易發生災害的地區之一，各國每年遭受颶風的幾率均超過10%，自然災害每年帶來的損失約為GDP的1%，且呈逐漸上升態勢。多位學者研究表明，加勒比地區債務增長與自然災害密切相關，如近幾年ECCU國家颶風災害增加5%，而債務規模相應增加了5%。
（三）經濟增長緩慢，國際競爭力趨弱
除商品出口國外，加勒比多數小國近20年經濟增長近乎停滯。上世紀90年代歐洲市場貿易優惠措施逐步取消后，該地區貿易條件惡化，加之財政空間的縮小、熟練勞動力的移民、自然災害頻發、旅游收入減少、全要素生產率下降等，導致私營部門萎縮、FDI流入減少，經濟增長減速。
大多數加勒比小國在世界經濟論壇全球競爭力指數中排名較低，且連年下滑，進入前100名的只有三個國家，分別為巴巴多斯（55）、牙買加（86）和特多（89）。競爭力不高的主要原因包括：生產成本（特別是勞動力和能源價格）居高不下、貿易保護主義突出、獲得信貸困難且成本較高、本幣幣值高估、營商環境較差、治安問題突出等。IMF認為該地區應大力推進結構改革、正確選擇政策組合以降低相關成本，并通過財政調整促進貨幣內部貶值、財政緊縮和匯率貶值以提高競爭力。
二、多數國家債務問題突出
（一）債務負擔過重已制約經濟發展
加勒比地區非大宗商品出口經濟體面臨債務占GDP比例過高問題，且比例仍在不斷提高，損害了中期債務可持續性的前景。2013年，該地區公共債務占GDP的75.6%，利息支出占GDP的3.4%。負債最嚴重且占GDP比重仍在上升的國家，每年支付的債務利息約占財政收入的16%-41%，存在引發財政危機的可能。此外，高負債還對經濟產生負面影響——提高了借貸成本，阻礙了私人投資，限制了財政靈活性。格里尼奇等人曾指出，在加勒比地區，當負債率低于30%時，舉債將對經濟產生明顯拉動作用，當負債率高于30%時，拉動作用明顯減弱；當負債率高于55%時，會對經濟增長產生負面影響。
（二）債務持續攀升的原因
結構性財政問題是導致許多國家債務越來越重的主要原因。1997年至2004年，因自然災害頻發、公共部門過度開支，致使出現連續的財政赤字，財政平衡持續惡化，該地區債務與GDP占比從54%提高至84%。金融危機爆發前幾年，因經濟恢復適度增長，部分國家的負債率保持穩定甚至略有下降。金融危機的爆發后，發達經濟體增長放緩，對高度依賴旅游業的加勒比國家產生不利影響，致使本已高企的債務負擔雪上加霜。此外，因出口萎縮，大多國家通過增加公共開支以抵消出口下滑的不利影響，加上災后重建費用居高不下，財政狀況持續惡化。2008年至2010年，債務占GDP的比例提高了15%。相比之下，因商品價格高企，加勒比地區商品出口國在危機后迅速反彈，負債率穩定在相對較低的水平。
（三）解決債務問題的嘗試
該地區多數國家是中等收入國家，難以享受國際債務減免，只有少數幾個國家有資格從世界銀行獲得優惠貸款。因此一些國家試圖通過債務重組或財政鞏固減少債務，如安提瓜和巴布達、牙買加、圣基茨和尼維斯最近幾年分別進行了債務重組。此外圭亞那、牙買加、安提瓜和巴布達、圣文森特和格林納丁斯、伯利茲、安提瓜和巴布達還分別從債務免除、債務掉期和債務回購等受益。但是，這些國家中多數都未采取全面的經濟改革以配合這些措施，因此收效甚微或難以為繼。如債務重組后牙買加債務與GDP占比仍超過140%。總之，過去試圖解決高負債的嘗試都未能產生持久的收益。
為遏制債務形勢進一步惡化，釋放經濟發展潛力，近年加勒比重債國開始積極與多邊國際組織合作，成為應對債務挑戰的新動向，并取得初步成效。2013年5月，牙買加與IMF簽署為期4年總額9.58億美元的中期貸款工具(Extended Fund Facility簡稱EFF)，用于支持實施經濟改革計劃。同時，牙積極實施了一系列配套措施，如推進重大結構調整、開展稅收改革和共部門改革、改善營商環境、推行中央財政管理體系等。中期貸款協議簽署一年來，牙經濟擺脫連續六個季度負增長的困境，全財年增長1%，財政實現7.5%的盈余（占GDP的0.1%），債務與GDP占比下降5個百分點。但牙買加也付出了慘重代價，如國家主權擔保借貸收到嚴格限制、牙元匯率持續貶值、國內通貨膨脹持續高企等。2014年6月，格林納達與IMF簽署總額2190萬美元、為期三年的中期貸款協議。
三、IMF關于減輕債務負擔的藥方
IMF認為，加勒比小國面臨的挑戰包括需要降低債務、促進增長、解決外部脆弱性和強化金融體系等。目前，加勒比各國幾乎不可能實現快速經濟增長，任何單一措施都難以化解如此高的債務、解決加勒比面臨的挑戰。需要大幅削減債務的國家，必須實施嚴格財政鞏固措施，并輔以配套的經濟改革計劃。一是大力實施財政鞏固，削減開支、增加稅收和債務重組三管齊下；二是進一步評估將匯率工具作為啟動增長按鈕的可能性；三是明確金融系統中的薄弱環節，完善監管框架，減少長期運行的脆弱性；四是積極謀求國際氣候變化資金支持，減少自然災害損失。
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