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據(jù)英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》中文網(wǎng)1月11日?qǐng)?bào)道，作為全球最大經(jīng)濟(jì)體，中國(guó)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)將對(duì)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響。對(duì)此，國(guó)際貨幣基金組織（IMF）預(yù)測(cè)，隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下滑，將通過(guò)貿(mào)易、匯率、大宗商品以及貨幣政策等各方面對(duì)全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生深遠(yuǎn)影響，其中的溢出效應(yīng)甚至可能導(dǎo)致連鎖反應(yīng)。

一、中國(guó)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)貢獻(xiàn)比重很大。IMF根據(jù)產(chǎn)品和服務(wù)產(chǎn)出量計(jì)算得出，中國(guó)明年將占到全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的近18%。若中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速?gòu)?/SPAN>2010年逾10%降至今年預(yù)測(cè)的6.3%，將使全球增速直接減少約0.75個(gè)百分點(diǎn)。IMF首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家莫里?奧布斯特費(fèi)爾德(Maury Obstfeld)表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下滑導(dǎo)致的全球溢出效應(yīng)甚至遠(yuǎn)超這種直接計(jì)算，他擔(dān)心2016年的溢出效應(yīng)會(huì)導(dǎo)致連鎖反應(yīng)。

二、中國(guó)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)生影響的途徑：

一是貿(mào)易和匯率。中國(guó)經(jīng)濟(jì)遜于預(yù)期，將降低那些依賴中國(guó)對(duì)石油、金屬、原材料和機(jī)械設(shè)備需求的國(guó)家的出口增速。日本和韓國(guó)等有著一體化供應(yīng)鏈的鄰國(guó)將受到嚴(yán)重影響，德國(guó)向中國(guó)出口資本品風(fēng)險(xiǎn)最大，澳大利亞等大宗商品出口國(guó)也不容樂(lè)觀。放大貿(mào)易影響的一種途徑是通過(guò)人民幣大規(guī)模貶值，以恢復(fù)中國(guó)以出口為導(dǎo)向的增長(zhǎng)。自今年7月以來(lái)，人民幣對(duì)美元已貶值6%，但這不能孤立看待，相對(duì)于中國(guó)更廣泛的貿(mào)易伙伴國(guó)的貨幣，去年人民幣匯率反是微幅上漲。

二是石油和大宗商品。對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的擔(dān)憂是油價(jià)再度下跌的原因之一，石油和其他大宗商品價(jià)格下跌令俄羅斯和巴西陷入衰退，并打擊了海灣國(guó)家的財(cái)政狀況。全球石油開采投資滑坡，損害了美國(guó)的部分經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域以及其他資本品生產(chǎn)國(guó)的一些行業(yè)。石油和大宗商品價(jià)格處于低位將會(huì)重新調(diào)整全球經(jīng)濟(jì)前景布局，而不是削弱經(jīng)濟(jì)前景。產(chǎn)油國(guó)受損，但消費(fèi)者（包括中國(guó)消費(fèi)者在內(nèi)）從相當(dāng)于減稅的價(jià)格下跌中獲益。IMF認(rèn)為，大宗商品價(jià)格下跌的凈效應(yīng)是正面的，即使是最壞的情況下，它也將減弱中國(guó)需求增速低于預(yù)期造成的更嚴(yán)重影響。

三是通脹和貨幣政策。不管是人民幣貶值讓中國(guó)產(chǎn)品更廉價(jià)、大宗商品價(jià)格下跌還是全球經(jīng)濟(jì)需求下滑，中國(guó)經(jīng)濟(jì)放緩都將削弱通脹壓力，引發(fā)對(duì)全球通縮螺旋和債務(wù)違約的擔(dān)憂。但低通脹賦予了政策制定者回旋余地，假如發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體看上去因價(jià)格下跌而出現(xiàn)困難，他們就可以讓英美更為寬松的貨幣政策保持更長(zhǎng)時(shí)間，并在歐洲加大量化寬松。此外，價(jià)格下跌提升了全球消費(fèi)者的消費(fèi)能力和意愿，將會(huì)擴(kuò)大其他地區(qū)的需求，從而抵消中國(guó)通縮壓力影響。

四是信心最重要。中國(guó)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的其他所有影響都能夠合理預(yù)測(cè)，也可以抵消不利因素，而信心減弱的影響最有可能帶來(lái)沖擊。信心變化主要體現(xiàn)在全球金融市場(chǎng)動(dòng)蕩、企業(yè)投資意愿以及家庭壓縮開支等。中國(guó)最新困境的更廣泛影響，也將取決于人們和企業(yè)的投資及消費(fèi)信心。對(duì)全球經(jīng)濟(jì)安全的信心對(duì)于繁榮至關(guān)重要，就像2008年一樣，一旦信心喪失，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響將是巨大的，將波及企業(yè)、銀行、市場(chǎng)和金融體系。英國(guó)央行(Bank of England)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家安迪?霍爾丹(Andy Haldane)等人認(rèn)為，新興市場(chǎng)危機(jī)可能是全球金融危機(jī)的第三階段。(編輯：鐘庫(kù))